西南证券：中炬高新（600872）-主业维持稳健增长，Q2盈利有所改善

中炬高新(600872)投资要点事件：公司发布2023年半年报，上半年实现营收26.5亿元，同比+0.1%；归母净利润为-14.4亿元，去年同期为3.1亿元；实现扣非归母净利润2.9亿元，同比-1.8%。其中23Q2实现营收12.9亿元，同比-1.4%，归母净利润为-11.3亿元，去年同期为3亿元，实现扣非归母净利润1.5亿元，同比+3.8%。主业增长表现亮眼，渠道下沉持续推进。23H1/23Q2美味鲜子公司实现营收25.7/12.5亿元，同比分别+4.4%/+0.9%，调味主业Q2增速有所放缓。分产品看，23Q2酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品分别实现收入7.8/1.7/0.9/1.9亿元，同比分别+4%/+20.8%/-22.1%/-10%，酱油及鸡精鸡粉维持快速增长，主要受益于餐饮渠道持续复苏；疫后居家囤货需求减少，致使食用油增速出现下滑。分销售模式看，分销/直销收入分别同比+5.6%/-27.8%。分区域看，公司加强空白市场开发力度，中西部区域表现亮眼，同比实现双位数增长；东部和南部受去年同期疫情高基数影响，收入分别同比-5.9%/-1.5%。报告期内，公司经销商数量净增长10