太平洋证券：国联证券（601456）-Q3点评：前三季度整体平稳，资管业务强劲上涨

国联证券(601456)事件：公司近日发布2023年三季度报，实现营业收入25.07亿元，同比+22.02%，归母净利润7.27亿元，同比+12.94%，EPS为0.26元。经纪投行及自营业务Q3下滑明显，前三季度业绩整体企稳。手续费及佣金净收入方面，公司前三季度经纪、投行、资管业务分别实现收入3.9、4.25、2.93亿元，同比-5.8%、+0.41%、+121.03%；Q3季度业绩压力显现，单季度总营收同比-10.36%，经纪、投行、资管同比-14.03%、-19.44%、+261.86%。1）经纪业务小幅收缩，但好于同业，主要原因是市场活跃度低及行业佣金率下行，公司股票、基金代理买卖证券交易额及市占率下滑；2）上半年股债承销业绩突出，股权融资市场平稳，信用债市场回暖，公司股权、债券融资承销规模同比+194.7%、+34.35%，区位优势显著；Q3单季度受IPO阶段性收紧和宏观环境低迷影响，投行业务营收环比下滑25.05%；3）前三季度公司自营业务实现收入11.35亿元，同比+21.13%，Q3单季度实现1.72亿，同比-52.35%，系市场波动导致。加速扩充资产负债表，交易性金融