中泰证券：通策医疗（600763）-Q2收入环比回暖，高值项目短期承压

通策医疗(600763)事件：公司发布2023年中报，报告期内实现营业收入13.63亿元，同比增长3.38%；实现归母净利润3.04亿元，同比增长2.99%。Q2收入环比回暖，省内进入新产能爬坡期。单二季度公司实现营业收入6.88亿元，同比增长3.71%；实现归母净利润1.35亿元，同比增长4.92%。截止2023年中，公司拥有已营业口腔医疗机构74家和2056名医生，牙椅数2700余台（与2022年底持平）。上半年实现门诊量158万人次，同比增长11.01%；客单价为810.1元/人，同比下降7.5%。年化后的单牙椅产出为94.8万/张，较2022年同期下滑7.8%，随着新产能爬坡，我们预计牙椅周转效率有望提升。高值项目有所承压，种植牙业务有望下半年提速。分业务板块看，上半年种植、正畸、儿科、修复、大综合分别实现营收2.29/2.23/2.43/2.16/3.69亿元，分别同比增长2.7%/-3.9%/1.0%/7.8%/5.4%，过去增速较快的种植、正畸、儿科业务阶段性承压。2023年4月种植牙集采政策全面落地，降价之后种植牙项目的可及性提升，经过数月的宣传推广，预计2023下半年