国投证券：柳工（000528）-业绩预计保持高增，整体竞争力向上

柳工(000528) 事件：柳工发布2024半年报业绩预告，2024年上半年，公司预计归母净利润约8.9-10.4亿元，同比增长45%-70%。单Q2，预计归母净利润约3.9-5.5亿元，同比增长30%-84%，预增中枢约4.7亿元，同比增长57%。 国改深化促盈利改善，业绩弹性继续释放：柳工2023年兑现国改成果，毛利率20.82%，同比+约4pct，净利率3.42%，同比+约1pct。2024年公司继续围绕“盈利增长、业务增长、能力成长”三大核心任务，加大各项重点工作变革创新，整体运营效率显著提升，毛利率、净利率改善幅度超预期；整体竞争力进一步增强，国际、国内市场销量增速均继续跑赢行业，市场占有率持续提升。 土方类设备内需恢复，出口降幅收窄，柳工相对收益。根据中国工程机械工业协会，2024年Q1-Q2，挖机内销增速-8.3、21.4%，装载机内销增速-16.9%，11.9%，二季度双双实现转正；挖机出口增速-17.9%、-9.8%，装载机出口增速0.1%、10.7%，出口呈向好趋势（挖机降幅收窄，装载机增速加快）。2023年柳工土方类机械占总营收57.8%，主力品种挖机、装载机行业