西南证券：思维列控（603508）-2024年三季报点评：24Q3业绩高增长超预期，持续受益于铁路装备更新

思维列控(603508) 投资要点 事件：公司发布2024年三季报，24Q1-Q3实现营收9.1亿元，同比+23.8%；实现归母净利润3.3亿元，同比+34.0%；单2024Q3实现营收3.5亿元，同比+69.2%；实现归母净利润1.4亿元，同比+94.2%。24Q3业绩高增长超预期，持续受益于铁路装备更新。 业务结构优化、精益管理降本增效成效凸显，公司盈利能力再提升。2024Q1-Q3公司综合毛利率为63.6%，同比+4.1pp，毛利率提升主要系LKJ无线数据换装系统、高铁运维监测等高毛利业务占比提升，且公司坚持推进元器件国产化、实现全价值链有效降本；净利率为37.4%，同比+2.7pp；期间费用率为21.6%，同比-0.7pp；其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为6.0%、8.7%、10.4%、-3.5%，销售费用率基本持平，管理、研发和财务费用率分别同比+1.1pp、-2.7pp、+0.9pp。单2024Q3，公司毛利率为64.7%，同比+2.2pp；净利率为39.7%，同比+4.0pp；期间费用率为22.0%，同比-5.4pp；其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比-0.