民生证券：华新水泥（600801）-2023年半年度业绩快报点评：国际视野，多元并行，显著低估

华新水泥(600801)公司披露2023年半年度业绩快报：23H1预计实现营收158.32亿元，同比+10.02%；归母净利11.93亿元，同比-24.85%；扣非后归母净利11.70亿元，同比-23.80%；23Q2实现营收92.03亿元，同比+17.11%，归母净利9.45亿元，同比+3.23%；扣非后归母净利9.37亿元，同比+5.71%。公司23H1增收不增利主要系同期国内市场水泥及商品熟料量价同比下降（23H1国内水泥均价为421.17元/吨，同比-15.48%）。基本盘稳健，“水泥+”高增23H1公司销量表现突出，具体来看：①水泥及商品熟料实现销售2995.14万吨，同比+2.13%，主因海外市场销量明显增长，国内销量降幅0.76%（1-6月房屋新开工面积累计下滑24%，其中公司主要销售区域湖北下滑29.7%、云南下滑17.4%、四川下滑34.4%等）；②骨料实现销售5051.24万吨，同比+103.3%，受益新建产能释放；③混凝土实现销售1094.97万方，同比+82.31%；④环保业务方面，各类废弃物接收达到194万吨，同比+11%。此外，今年以来持续受益煤炭成本下降，