山西证券：通信周跟踪：政策利好带动全面反攻行情，通信板块配置方向推荐

投资要点 行业动向： 1）资本市场利好政策频发，上周各大指数普涨，通信板块仍然具备补涨条件。9.20-9.27沪深300、创业板指、科创50分别上涨15.7%、22.7%、14.1%，9.30又分别再度上涨8.5%、15.4%、17.9%，市场情绪极大改善，成交量显著放大。其中通信（申万）9.23-9.30累计上涨25.9%，我们认为此轮行情为外部货币政策掣肘阶段缓和、资本市场政策超预期刺激、经济数据边际改善、A股估值长期超跌以及做多筹码进场等多重因素催化。政策层面，一是央行降息降准落地，二是一系列资本市场精准支持政策推出（如证券基金保险互换便利、股票回购增持再贷款等），三是增大对科技创新、技术改造的国企担当以及再贷款支持，四是增加对民营经济支持的金融服务。我们认为5.5G、物联网、AI算力、卫星互联网等作为新质生产力的重要组成部分，政策支持有利于投资扩大、加强研发，短期受益于市场情绪改善和增量资金，长期有望看到盈利预期的改善和估值中枢提升。 我们建议积极把握做多窗口，推荐以下配置方向： 2）AI算力。Blackwell递延事件已消化，海外网络、存储公司指引乐观，英伟达Q3、Q4业绩信