海通国际：通信行业2025中期业绩总结：盈利提速，算力板块表现亮眼

本报告导读： 2025年H1通信行业整体营收稳健增长、盈利提速。以行业91家公司作为样本，整体实现营收17850.03亿元（同比+10.07%），归母净利润1604.32亿元（同比+11.26%）扣非后归母净利润1490.23亿元（同比+13.04%）。 投资要点： 建议继续关注行业相关投资机会。重大关注：1、光模块:中际旭创/新易盛/光迅科技/华工科技/德科立；2、CPO/硅光:天孚通信/仕佳光子/源杰科技/光库科技/长光华芯/太辰光；3、PCB:沪电股份/深南电路；4、端侧:广和通/中兴通讯；5、IDC/液冷:网宿科技/奥飞数据/光环新网；6、网络侧:中兴通讯/锐捷网络/紫光股份/烽火通信/菲菱科思；7、高速铜缆：兆龙互连；8、运营商:中国移动/中国电信/中国联通；9:军工通信相关标的：海格通信/七一二/长盈通；10、美股相关标的:Credo（CRDO），MaxLinear（MXL），AristaNetworks（ANET）VNETGroup（VNET），Coherent（COHR），Lumentum（LITE），Broadcom（AVGO），Marvell（MRVL），AXT（A