民生证券：煤炭周报：煤价企稳，板块延续业绩稳健+高回报

煤价企稳，板块延续业绩稳健+高回报。本周港口煤价小幅反弹后企稳。展望后市，1）供给端：据CCTD，8月上旬和中旬，全国及晋陕蒙新产量环比7月同期增速分别为+0.4%/+0.7%/-1.5%/-0.2%/+1.0%，全国产量基本持平。2）发运和库存：本周大秦线周均运量延续百万吨中位水平，环比下降1.7%至101.8万吨，唐呼线周均运量环比下降8.5%至21.70万吨。北方港口库存下降，截至8月30日，北方港口库存2198.1万吨，周环比下降0.8%，同比上升10.4%。 3）需求端：据CCTD，8月中旬火电发电量增速1.30%、水电增速14.08%。当前电厂日耗仍较高，8月29日当周二十五省电厂周均日耗达到629.0万吨，周环比上升1.1万吨(+0.2%)，其中沿海八省电厂周均日耗242.5万吨，周环比上升1.5万吨(+0.6%)；二十五省电厂库存可用天数周环比上升0.5天至19.1天，低于去年同期3.2天。非电方面，截至8月30日当周化工行业合计耗煤599.25万吨，同比+5.31%，周环比+0.48%；其中新型煤化工耗煤量同比增速7.20%，环比增速0.14%。我们认为，当前时点动力