安信证券：小商品城（600415）-前三季度业绩高增，暂缓可转债发行

小商品城(600415)公司发布2023年前三季度业绩预增公告：（1）2023Q1-3，公司预计实现归母净利润22.68-24.3亿元，同比+40%-50%；预计实现扣非归母净利润21.09-21.86亿元，同比+35%-40%。主要系前三季度市场主营业务收入大幅增长以及公司对联营合营企业投资收益增长。（2）单拆Q3，公司预计实现归母净利润2.70-4.32亿元，同比-32.19%~+8.55%；预计实现扣非归母净利润2.70-3.47亿元，同比-29.03%~-8.76%。我们认为主要系投资收益同比减少，22Q3实现归母净利润3.98亿元，其中投资收益2.13亿元（对联营企业和合营企业的投资收益1.95亿元）。义乌进出口高景气，市场主业稳步发展。根据义乌海关数据，义乌市1-8月进出口总值3792亿元，同比增长23.6%。同时根据公告，前三季度预计市场经营收入同比增加超5亿元，增幅达27%，根据计算单Q3市场经营收入同比增加约2亿元。CG平台功能强化，跨境支付积极推进。（1）Chinagoods平台：持续迭代线上平台功能，强化数字贸易服务能力，主营业务毛利率有效提升。前三季度平台GMV