国金证券：科达制造（600499）-主业全球化发展，布局持续完善

科达制造(600499)事件公司10月24日发布2023年三季报，前三季度实现营收70.28亿元，同降17.63%；实现归母净利润20.19亿元，同降43.92%；实现扣非净利润19.54亿元，同降45.03%。3Q23实现营收22.81亿元，环增1.11%；实现归母净利润7.51亿元，环降13.28%；实现扣非净利润7.44亿元，环减11.32%。评论Q3锂盐销售价格下滑，海外建材业务稳定增长。公司Q3营收环增1.11%，归母环降13.28%；存货33.97亿元，环增6.6%；毛利率30.37%，环降0.88pcts；净利率40.73%，环降10.04pcts，主因需求下滑与产业链去库影响，Q3蓝科锂业碳酸锂销量1.34万吨，环降1.5%，期末库存约0.16万吨，平均销售价格16.25万元/吨，环降20%；贡献投资收益为5.54亿元，环降19.2%，锂盐业务持续承压。海外建材业务受益于上半年新增瓷砖产能的持续释放，Q3产量实现稳定增长，整体盈利能力维持较好水平；负极材料业务Q3受益于降本增效多重举措，盈利能力环比改善，产销量提升，营收同比增长，Q4将根据市场情况逐步推进相关产能建设。