东吴证券：钢铁行业跟踪周报：供需持续走弱，钢价有所下行

投资要点 本周（7.8-7.12）跟踪：本周钢材市场价格受需求疲弱影响有所下行，供给端产量继续下降，社库和钢厂均有去库。 本周钢价受需求疲弱影响有所回落：本周钢材市场供需双弱，价格略有回落，截至7月12日，螺纹钢HRB400上海报价3470元/吨（yoy-6.0%），周降50元/吨，期货盘面同向下降。成本端角度，本周铁矿价格下行，焦煤废钢价格与上周持平，对钢价支撑较弱。 供给端五大钢材产量整体有所减少，需求端仍显疲弱：供应方面，本周五大品种除热轧板卷外均有所下降，截至7月12日，螺纹钢周产量227万吨（yoy-18%），周降9.5万吨，热轧板卷周产量246万吨（yoy+11%），周涨5.5万吨，整体表现对比去年仍是线弱板强态势。需求方面，本周五大钢材除热轧外表需均有下降，其中螺纹钢表观需求227万吨，周环比下降10万吨，中厚板周环比下降7万吨，整体需求受高温天气抑制表现疲弱。侧面来看，建筑钢材周成交量MA5为11.8万吨，环比减少1.4万吨，同比-19%，成交转弱，整体需求仍处于弱势。 库存总体去化，钢厂盈利能力下行：本周钢材总库存1772.8万吨，周降7.2万吨，yoy+10%，社会