信达证券：继峰股份：经营情况持续向好，Q3收入创历史新高

继峰股份(603997)事件：公司于10月31日发布2023年三季度报告，23年Q1-Q3实现营业收入159.4亿元，同比+22.3%，归母净利润1.54亿元，同比+300%，扣非归母净利润1.73亿元，同比+296%。点评：经营情况持续向好，Q3收入创历史新高。分季度来看，23年Q3实现营业收入55.03亿元（同比+19.6%），归母净利润0.72亿元（同比-21.4%），销售毛利率15.1%（同比+1.0pct），销售净利率1.36%（同比-0.9pct）。我们判断收入增长主要系人民币贬值、乘用车座椅放量、电动出风口业务出货量增加等因素所致，盈利能力下滑主要系乘用车座椅产生较多费用、汇兑损益、海外加息导致财务费用较多等因素所致。格拉默Q3业绩有所承压。23年Q3格拉默实现收入5.62亿欧元（同比+0.6%），其中欧洲区/美洲区/亚太区分别实现2.80/1.59/1.36亿欧元，同比+2.9%/-9.1%/+6.1%；实现EBIT0.12亿欧元（同比-20.0%），其中欧洲区/美洲区/亚太区EBITmargin分别为5.0%/-7.1%/10.5%，同比-0.2/+1.6/-5.4p