浙商证券：宁波银行2023年半年报点评：营收增速回升，拨备反哺加大

宁波银行(002142)23H1宁波银行营收增速回升；息差拖累改善；拨备反哺加大。业绩概览宁波银行23H1归母净利润同比+14.9%，增速基本持平于23Q1，营收同比+9.3%，增速较23Q1提升0.8pc；23Q2末不良率环比23Q1持平于0.76%，拨备覆盖率较23Q1末下降13pc至489%。营收增速回升23H1宁波银行营收+9.3%，较23Q1提升0.8pc，归母净利润同比+14.9%，增速基本持平于23Q1，盈利略低于我们预期。23H1营收增速小幅回升，进一步来看：①驱动因素：息差拖累改善。23H1息差对营收增速贡献较23Q1提升11pc，主要得益于22Q2的低基数效应。②拖累因素：其他非息少增。23H1其他非息收入增速环比-14pc至-2%，主要受汇率市场波动、投资收益同比少增影响。息差拖累改善23Q2单季息差环比下降13bp至1.87%，同比降幅较23Q1改善37bp。息差拖累改善主要得益于基数效应改善，但单季息差下行幅度超市场预期，主要源于负债成本上行、存款定期化压力加大。（1）资产端：23Q2单季资产收益率环比23Q1基本持平于4.18%。（2）负债端：23Q2单季负