信达证券：轻工制造行业周报：跨境龙头黑五高增，关注家居低位布局时机

【周观点】推荐欧派家居、索菲亚、晨光股份、致欧科技、裕同科技。1）家居：居然之家宣布商业模式将从“固定收租”转向“销售分成”，与工厂、经销商形成命运共同体，重塑行业价值链。在近年家居行业景气承压的背景下，卖场龙头积极调整商业模式，推进数字化转型、打造产业服务平台，有望带动产业链效率升级。目前家居板块估值处于历史低位，建议关注政策落地后地产销售情况，订单增速预期回升，关注低位布局时机。持续推荐阿尔法标的欧派家居、志邦家居、顾家家居，低估值索菲亚、金牌厨柜、敏华控股，以及优质赛道龙头慕思股份、喜临门、箭牌家居，建议关注瑞尔特。2）造纸包装：上周木浆期货价格回落、现货市场偏弱运行，渠道补库告一段落；原纸厂家基本处于刚需进货的状态，当前市场对12月涨价函反应相对平稳，关注后续需求情况。持续推荐太阳纸业、华旺科技，建议关注博汇纸业、山鹰国际。包装板块，据Canalys预计，2023年全球智能手机出货量将下降5%至11.3亿部，跌势有所放缓，到2024年将增长4%达11.7亿部。持续推荐大包装龙头裕同科技，我们认为随着下游需求企稳，公司基本面有望底部回升，近年资本开支减少&智能化工厂建设推进有望对