华安证券：洛阳钼业（603993）-TFM铜钴矿出口恢复，产能放量弹性可期

洛阳钼业(603993)公司发布2023年半年报23H1公司营收867.26亿元，同比-5.49%，归母净利润7.03亿元，同比-83.05%。23Q2公司营收424.43亿元，同比/环比-10.16%/-4.16%，归母净利润3.86亿元，同比/环比-83.61%/+21.73%。刚果金出口恢复，产销增长期待下半年弹性1）铜钴板块：23H1实现营收39.7亿元，同比-58.8%，其中TFM及KFM项目铜、钴生产量分别15.63/1.94万吨，同比分别+24.7%/+85.6%，销售量分别9.32/0.17万吨，同比分别-19.2%/-84.7%。TFM出口权益金纠纷解决，于23年5月恢复出口，此外，截至年中，刚果金铜钴库存量分别24.07/2.95万吨，预计上半年铜钴销售延后至H2报表。2）钼钨板块：23H1钼钨板块营收44.31亿元，同比+26.48%。钼钨产量分别8389/3813吨，同比+7.9%/-8.9%，销量分别7835/3558吨，同比-3.2%/-3.9%。3）铌磷板块：23H1铌磷板块营收29.59亿元，同比-17.42%，铌产/销量4695/4627吨，同比+1.