华安证券：轻工纺服行业周报：地产&消费政策频出，关注家居板块底部机会

主要观点： 周专题：地产&消费政策频出，关注家居板块底部机会 地产市场虽现处筑底阶段，政策托底效应仍可期。根据国家统计局发布的数据，2025年8月份的房地产市场指标显示，市场整体仍处于调整和筑底阶段，但部分指标的降幅有所收窄，显示出政策的托底效应正在逐步显现。 回顾中国的房地产历史周期，当经济面临下行压力时，房地产作为重要的支柱产业，其相关政策往往会趋于放松。近期，各地从需求端入手精准施策，涵盖限购放松、购房补贴、公积金支持等维度。此次楼市政策密集释放过程中，不仅包含了北京、上海、深圳等一线城市，同时也有诸多二、三线城市跟进。随着金九银十传统销售旺季的到来，叠加利好政策的持续发酵，我们预计房地产销售数据有望迎来改善，从而提升家居等行业的估值预期。 2025年，推动消费品“以旧换新”成为国家提振内需的战略重点，其政策力度、资金支持和覆盖广度均达到空前水平。2025年8月1日，国家发改委宣布“两重”建设项目清单8000亿元全部下达。10月份按计划下达第四批690亿元“两新”资金，今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕，第三批690亿元支