华西证券：裕同科技（002831）-Q3利润端增速转正，看好后续行业需求修复

裕同科技(002831)事件概述裕同科技发布2023年三季报。2023年前三季度公司实现营收108.07亿元，同比-10.22%；归母净利润9.85亿元，同比-3.30%;扣非归母净利润10.36亿元，同比-3.82%。分季度看，Q3单季度实现营业收入44.41亿元，同比-9.10%；归母净利润5.54亿元，同比+3.50%。现金流方面，2023年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为25.79亿元，同比+47.79%，主要系报告期内销售下降致当期采购支出减少，同时报告期内收到2022年下半年的销售回款较同期增加所致。分析判断:Q3行业需求环比有所改善，预计四季度旺季下需求有望迎来加速修复公司Q3单季度实现营业收入44.41亿元，同比-9.10%，我们预计主要系报告期内行业去库压力仍存，需求短期承压下对公司收入端有一定影响;而根据Canalys显示，2023Q3全球智能手机市场出货量达2.93亿部，同比-1%，连续3个季度实现环比向上修复，我们认为四季度行业旺季下，市场需求有望迎来正增长，看好公司后续业绩表现。2023年前三季度公司毛利率、净利率分别为25.45%、9.36%，同比+