中银证券：多氟多（002407）-六氟磷酸锂盈利承压，布局新材料穿越周期

多氟多(002407)公司发布2023年中报，上半年归母盈利同比下降81%；公司六氟磷酸锂成本和技术优势领先，电子化学品和电池业务快速成长；维持增持评级。支撑评级的要点2023年上半年归母盈利下降80.88%，符合市场预期：公司发布2023年中报，上半年实现营收52.65亿元，同比下降12.65%；实现盈利2.68亿元，同比下降80.88%；实现扣非盈利2.27亿元，同比下降83.59%。根据公司中报业绩测算，2023年第二季度实现盈利1.59亿元，同比下降76.36%，环比增长44.56%；实现扣非盈利1.42亿元，同比下降77.89%，环比增长67.29%。公司此前发布业绩预告，预计2023年上半年实现盈利2.50-2.80亿元，同比下降82.18%-80.04%。公司业绩符合市场预期。六氟跌价盈利承压，Q2盈利环比改善：23H1受行业供需和原料价格波动影响，六氟磷酸锂售价大幅下降，公司六氟产销虽正常增长，但由于整体毛利率下降导致盈利承压。上半年公司整体销售毛利率同比下降19.89个百分点至17.40%，其中新材料板块毛利率同比下降30.47个百分点至19.93%。二季度随着市场回