首创证券：拓普集团（601689）-公司简评报告：盈利能力短期承压，加速品类扩充和全球化布局

拓普集团(601689)核心观点公司发布2023年半年度业绩：23年前三季度公司实现营收141.52亿元，同比增长27.45%；实现归母净利润15.97亿元，同比增长32.13%。实现扣非净利润15.01亿元，同比增长27.83%。点评:营收同比增长，盈利能力短期承压。23Q3实现营收49.91亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润5.03亿元，同比增长0.43%；实现扣非归母净利润4.73亿元，同比-3.21%。23Q3财务费用率增加拖累净利率。23Q3实现毛利率22.67%，同比-1.34pct，环比-0.61pct；实现净利率10.10%，同比-1.50pct，环比-3.65pct。2023年第三季度公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为1.26%/3.19%/5.15%/1.74%，环比分别+0.22pct/+0.39pct/+0.08pct/+3.47pct。我们预计公司财务费用主要受汇兑影响。客户结构优秀，加快扩充产品线。公司定位tier0.5供应商，与理想、蔚来、小鹏、比亚迪、吉利新能源等新能源车企合作进展迅速。公司产品线覆盖面广，已拥有汽车NVH减