天风证券：农林牧渔行业2025年第43周周报：全球进入禽流感高发季，持续关注海外引种情况

1、禽板块：白鸡&蛋鸡重视引种缺口；黄鸡重视消费需求边际改善！ 1）重视白鸡基本面，关注引种边际变化！①全球进入禽流感高发季，建议关注白鸡海外引种情况。法国农业部发布部长令，自10月22日起将高致病性禽流感的风险警戒级别从“中级”上调至“高级”；2025年1-9月祖代更新量为90.62万套，同比下降21.78%（来源：博亚和讯、国际畜牧网）其中，海外引种量仅33.98万套，均来自法国。②本周鸡苗、毛鸡价格上涨。③投资建议：行业磨底已持续3年，产能收缩意愿增加；当前海外引种持续受扰动，重视引种数量和结构变化，前瞻布局行情景气反转；建议重视自主育种崛起机会以及掌握引种替代资源的白羽鸡龙头。首推【圣农发展】，建议关注【益生股份】、【民和股份】、【禾丰股份】、【仙坛股份】等。 2）黄鸡：供给或现收缩，核心变量在需求。①产能处于2018年以来的较低区间，截至2025年9月21日，在产父母代存栏量1370万套，周环比-0.5%，同比+5%；相比今年年初-1%。②本周粤东价格有所回调，江苏区域价格整体小幅上涨。③投资建议：供给或现收缩，价格对需求边际变化敏感性高于供给，随着黄鸡消费下半年高于上半年的