华金证券：当升科技（300073）-整体业绩稳定，新品研发推进

当升科技(300073)投资要点事件：公司发布半年报。2023H1公司营收84.02亿元，同比下滑7.80%；扣非后归母净利润10.65亿元，同比增长9.28%。23Q2公司营收37.10亿元，同比下滑29.61%，环比下滑20.93%；扣非后归母净利润6.40亿元，同比增长2.7%，环比增长50.00%。整体业绩稳定。公司营收下降主要系原材料价格下降所致。分业务看，多元材料收入76.66亿元、同比下滑5.70%，钴酸锂收入3.18亿元、同比下滑27.21%，磷酸（锰）铁锂和钠电正极材料收入0.52亿元、同比增长100%，为今年新业务；智能装备业务收入0.67亿元、同比下滑29.53%。另外，公司管理费用0.71亿元，同比下滑50.19%，主要系上年同期业绩增幅较大，计提激励金额较高所致；研发投入2.92亿元，同比下滑42.32%，主要系报告期内原材料价格大幅下降所致，研发费用率3.47%。报告期内，经营活动现金流净额4.60亿元，同比增长2270.41%，主要系客户现金回款增加所致；投资活动现金流净额0.51亿元，同比下滑83.33%，主要系产能扩张投资支出增加所致。持续扩张国内外市