国信证券：电力设备新能源行业点评：全国首个机制电价竞价结果出炉，山东省风电竞价结果较好

国信电新观点：9月11日，山东省国网新能源云公示2025年度新能源机制电价竞价出清结果（项目并网时间在2025年6月1日~12月31日之间），其中光伏机制电价为0.225元/千瓦时，入选电量12.48亿千瓦时，机制电量比例为80%；风电机制电价为0.319元/千瓦时，入选电量59.67亿千瓦时，机制电量比例为70%。从竞价结果来看，风电机制电价远高于竞价下限并接近上限，结合最新成本情况，预期风电项目投资收益率较优。 投资建议：根据此次竞价结果和产业链交流反馈，预计“十五五”期间国内新能源开发整体规模保持稳定，集中式开发规模较“十四五”期间更侧重于风电，利好风电产业链相关企业。建议关注金风科技、三一重能、运达股份及时代新材。 风险提示：风电新增装机需求不及预期；原材料价格上涨；市场竞争加剧。 评论： 全国首个机制电价竞价结果出炉 9月11日，山东省国网新能源云公示2025年度新能源机制电价竞价出清结果（项目并网时间在2025年6月1日~12月31日之间），其中光伏机制电价为0.225元/千瓦时，入选电量12.48亿千瓦时，机制电量比例为80%；风电机制电价为0.319元/千瓦时，入选电量