东兴证券：建筑：政策落地等有利分红比例持续提升

央企建筑龙头板块分红比例总体保持稳定，有持续微幅提升的趋势。我们以中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中国电建、中材国际和中国化学八大央企建筑龙头为样本统计。2014年到2023年的十年时间里央企建筑龙头板块的现金分红比例总体保持稳定的水平，在17%左右。虽然从2014年到2019年的前六年时间，分红比例保持微幅下降的态势：从2014年的17.63%，降至2019年的15.83%，但是从2020年到2023年的4年时间里分红比例保持波动向上的态势：2020年较2019年分红比例提高0.93个百分点，到2023年分红比例达到17.23%，较2019年提高1.40个百分点。 大部分央企建筑上市公司分红比例在提升。从单个公司的情况看，分红比例连续五年提升的是中国建筑，从2018年的阶段性低点18.44%，提升至2023年20.82%，累计提高2.38个百分点；连续三年提升的是中国交建，2020年分红比例分别为18.04%，到2023年提升至20%，累计提高1.95个百分点；连续两年提升的是中国铁建、中国化学、中材国际和中国电建，2021年分红比例分别为13.53%、19.25%