东吴证券：有色金属行业跟踪周报：中美贸易摩擦局势升级推升避险情绪，贵金属价格伴随波动率放大续创新高

投资要点 回顾本周行情（10月13日-10月17日），有色板块本周下跌3.07%，在全部一级行业中排名第一。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中工业金属板块下跌3.60%，小金属板块下跌3.84%，金属新材料板块下跌3.05%，贵金属板块上涨3.19%，能源金属板块下跌5.24%。工业金属方面，本周美国持续加码对华商品出口管制，叠加中国对美籍船舶征费，APEC会议前中国贸易争端有进一步烈化倾向，工业金属价格整体震荡偏弱。贵金属方面，本周中美贸易摩擦局势升级推升避险情绪，贵金属价格续创新高，但基于波动率快速放大背景下，警惕短期由于美国政府重启或中美关税争端缓和导致的回调风险。 周观点： 铜：基本面供需双弱，中美地缘摩擦升级压制风险偏好，铜价震荡偏弱。截至10月17日，伦铜报收10,607美元/吨，周环比上涨2.25%；沪铜报收84,390元/吨，周环比下跌1.77%。供给端，截至10月17日，本周进口铜矿TC上行至-40.5美元/吨，本周国内两家冶炼厂正式进入检修周期，市场供应量再度缩减；力拓三季度铜产量飙升10%至20.4万吨；需求方面，9月中国新能源汽车产销161.7万和160