东吴证券：非银金融行业跟踪周报：保险Q3业绩高基数下仍高增长；市场成交

投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年10月13日-2025年10月17日）非银金融各子板块中仅保险板块跑赢沪深300指数。保险行业上涨3.73%，证券行业下跌3.01%，多元金融行业下跌3.12%，非银金融整体下跌1.09%，沪深300指数下跌2.22%。 证券：交易量同比提升；证监会修订发布上市公司治理准则。1）10月交易量同比提升。截至10月17日，10月日均股基交易额为27366亿元，较上年10月上涨22.33%，较上月下降0.88%。截至10月16日，两融余额24572亿元，同比提升54.09%，较年初增长31.78%。截至10月17日，10月IPO发行5家，募集资金101.07亿元（按发行日统计）。2）证监会修订发布上市公司治理准则。主要修订内容包括：①完善董事、高级管理人员监管制度。②健全董事、高级管理人员激励约束机制。③规范控股股东、实际控制人行为。④做好与其他规则的衔接。3）10月17日证券行业（未包含东方财富）2025E平均PB估值1.3x。推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头，如中信证券、同花顺、东方财富等。 保险：Q3业绩高基数下仍实