平安证券：非银行金融行业点评：资负双驱，太平2024业绩亮眼

事项： 中国太平发布2024年业绩，全年归母净利润84.3亿港元（YoY+36.2%），董事会建议派发末期股息每股0.35港元。 平安观点： 寿险：优结构、降成本，NBVM与NBV高增。2024年公司再次调整经济假设，风险贴现率从9.0%下调至8.5%、投资回报率从4.5%下调至4.0%。以人民币计算，2024年寿险新业务贡献合同服务边际同比+20.7%，带动合同服务边际同比+0.5%；2024年太平人寿个险、银保长险首年期缴保费分别同比+1.2%、-9.1%，但产品预定利率下降、业务结构优化、银保固定费用下降，助力相同经济假设口径下，个险、银保NBVM分别同比+10.4pct、+26.7pct，NBV分别同比+45.1%、+411.1%，总NBVM约32.5%（YoY+16.6pct）、总NBV约132.2亿元（YoY+94.2%）、增势强劲，EV约2589亿元（YoY+16.4%）。2024年个险队伍量稳质增，代理人数量约43.9万人（YoY+0.1%），主管和当年新人的月均人均产能均有提升。 产险：业务品质持续优化，承保盈利能力持续改善。以港币计算，2024年太平财险原保费同比+