中泰证券：继峰股份（603997）-Q1符合预期，获宝马订单座椅全球化实现0到1

继峰股份(603997) 投资要点 事件：公司发布2024年一季报，24Q1公司实现营收52.9亿元，同比+3.5%，归母净利润0.2亿元，同比-68.2%。同时公司发布公告，子公司格拉默继峰（德国）成为德国宝马乘用车座椅总成的供应商，将在欧洲地区为德国宝马开发、生产前后排座椅总成产品。 收入：本部符合预期，格拉默欧洲区略低于预期。Q1收入52.9亿元，同比+3.5%，预计本部保持较快增长（因为24Q1座椅业务为纯增量），但格拉默营收5.6亿欧，同比-5.5%，其中亚太/欧洲/美洲区营收增速分别为3.3%、-11.9%、0.3%，欧洲区收入低于预期主要是需求不及预期。 利润：本部经营性持续向好，格拉默北美亏损收窄。根据格拉默2024年一季报，2024年格拉默经营性EBIT为0.24亿欧，经营性EBIT率为0.4%，同比-1.9pct，分地区来看，欧洲/美洲/亚太经营性EBIT率分别为2.2%、-4.4%、7.7%，北美市场亏损收窄1.4pct，欧洲市场受收入下降影响盈利同比-3.0pct，亚太市场受汇兑和产品结构影响同比-2.2pct。格拉默2024Q1净利润亏损570万欧，由盈转亏，