中泰证券：毕得医药（688073）-主业强劲增长，期待海外开拓逐步发力

毕得医药(688073)事件：公司发布2023年中报，2023年上半年实现收入5.23亿元，同比增长41.76%，归母净利润8381万元，同比增长41.63%，扣非净利润9187万元，同比增长56.51%。主业持续强劲，新品开拓有望持续发力。分季度看，2023Q2营收约2.70亿元（+41.01%），归母约4688万元（同比+38.90%），扣非约5290万元（同比+57.92%）。我们预计主业持续强劲主要系：①公司下游药物分子砌块、科学试剂市场需求持续旺盛；②公司持续开拓新品，产品广度和深度不断提升，持续得到客户认可；③加强全球区域布局，完善物流网络，使产品能够更快的到达客户，提高客户满意度所致。盈利能力方面，2023H1公司整体毛利率40.72%（-5.11pp），净利率15.99%（-0.06pp）。2023H1销售费用率10.66%（-0.61pp），管理费用率8.42%（-1.06pp）。财务费用率-5.47%（-3.59pp），研发费用率5.12%（+0.12pp）。新品开拓+海外扩张有望驱动长期成长。①新品持续开拓：公司持续扩增SKU，不断扩充新品，带来新的增量。其中近年