山西证券：煤炭行业周报：高温延续动煤探涨，关注稳经济政策

投资要点 动态数据跟踪 动力煤：高温继续提振电煤需求，港口库存下行。煤炭产地保供力度增加，产地煤炭供应有所增量。需求方面，上周全国延续高温状态，火电负荷继续提高，电煤日耗增加，终端补库需求增加，市场情绪好转，动力煤价格试探上涨。港口煤炭调入继续低于调出，港口库存继续降低。展望后期，稳经济政策仍有空间，预计工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；安监影响，山西复产增量空间有限，国内供给以小幅增长为主；同时，国际煤价高位，进口煤价差不高，后期进口煤增量预期仍存变数，预计国内动力煤价格回落空间不大。截至7月11日，广州港山西优混Q5500库提价920元/吨，周变化+17.95%；环渤海动力煤现货参考价855元/吨，周变化+0.83%；欧洲三港Q6000动力煤折人民币741.64元/吨，周变化-1.46%；印度东海岸5500动力煤折人民币771.09元/吨，周变化-0.04%。7月秦皇岛动力煤长协价700元/吨，与上个月持平。7月12日，北方港口合计煤炭库存2427万吨，周变化-2.26%；长江八港煤炭库存760万吨，同比-0.65%。 冶金煤：下游需求淡季，焦煤价格低位震荡。产地安监依然严格，区