信达证券：汽车行业2024年度策略报告：拥抱行业变革，布局成长赛道

本期内容提要:总量层面，我们看好2024年汽车销量平稳向上，新能源及出口贡献主要增长。展望2024年，虽然宏观经济增长及消费者信心恢复或仍面临一定压力，但国内汽车需求处于疫情三年后向上恢复期，叠加2016-2017年上一轮乘用车销量高峰后6-7年换车周期到来，电动化智能化技术的不断进步带来更高性价比产品，以及汽车出口的快速增长，我们预计2024年汽车销量有望达到3020万辆，同比增长约8%。其中，我们预计2024年乘用车批发销量有望达到2550万辆，同比增长6%；新能源乘用车批发销量有望达到1150万辆，同比增长32%，新能源渗透率达到45%。分品牌看，我们看好华为智选（鸿蒙智行）、理想、长安、长城、吉利、奇瑞、小鹏、零跑等品牌2024年新能源汽车销量有望实现亮眼增长。同时出口端有望继续发力，我们预计2024乘用车出口量有望超过500万辆，同比增长22%。结构层面，看好四条增量成长主线：强势整车产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场。我们认为2024年汽车板块投资主线在于挖掘汽车智能电动化过程中的核心“变化”与重要“增量”，关注汽车产品成本结构变化（电子电器架构升级、零部件成本变化）、