西南证券：汽车行业周报：以旧换新政策延续，汽车智能化加速突破

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌7.4%，沪深300下跌5.2%。估值上，截至1月3日收盘，汽车行业PE（TTM）为23倍，较前一周下跌7%。 投资建议：截至2025年1月3日，湖南、湖北、广西、海南、河北、贵州等多个省份明确2025年汽车以旧换新暂时延续2024年政策，四川、江苏、广东、吉林、新疆、上海明确2025年将继续开展汽车以旧换新活动。商务部正与有关方面抓紧制定2025年“两新”相关政策，后续政策的出台、落实利好2025年国内汽车消费增长。12月31日，《北京市自动驾驶汽车条例》通过，条例旨在明确自动驾驶工作的总体要求，鼓励技术创新和产业发展，对基础设施建设、自动驾驶创新应用活动进行全环节规范，实行包容审慎监管。中国电动汽车百人会副理事长兼秘书长张永伟表示，2025年将是汽车基础智能化的元年，高阶智能技术将快速进入中低价车型市场，预计2025年我国乘用车L2级及以上辅助驾驶的渗透率可能会接近65%。汽车智能化程度有望进一步提升。投资机会方面，建议关注2025年新车周期开启以及以旧换新政策延续带来的机会；建议关注Robotaxi以及华为大周期、小米新车型上市带来的机会