开源证券：社会服务行业点评报告：清明出行热度回升，精神生产力业绩兑现

旅游/免税：清明出行热度回升，同程2023年业绩创新高 清明假期：清明假期临近，国内出行预订热度上升。OTA平台数据显示，清明假期国内酒店搜索热度全面超越2019及2023年同期，同比上涨67%，天水、淄博、景德镇等小众目的地订单延续高增态势。出入境方面，2024年以来国内入境游整体订单同比增长超3倍，比2019年同期增长约五成；清明假期新免签国家入境订单增长超300%。访港数据追踪：本周（3.16-3.22）内地访客总入境人次达610031人，环比+17.1%；全球访客总入境人次（除内地外）207002人，环比-4.8%。同程旅行：2023Q4延续景气，实现收入31.44亿元/yoy+109.6%；毛利率69.2%/yoy-0.91pct，经调整净利润4.83亿元/yoy+1188.3%，经调整净利率15.3%/yoy+12.8pct，较2019年同期-1.6pct，主要因并表影响使得毛利率下降、及加大营销投放以抢占市场份额。2023年同程深化下沉战略，完善供应链布局，推进全渠道获客和用户付费转化，年付费用户及交易规模均创新高。 餐饮/酒店：九毛九、华住发布业绩，经营大幅向好 餐饮：