国联证券：源杰科技（688498）-短期仍然承压，关注光芯片国产化进程加速

源杰科技(688498)事件：2024年1月30日，公司发布2023年业绩预告。预计2023年公司实现归母净利润约1800-2600万元，与上年同期相比，将减少7431.7万元到8231.7万元，同比减少74.08%到82.06%。预计实现扣非归母净利润为-150万元至650万元，与上年同期相比，将减少8536.7万元到9336.7万元，同比减少92.92%到101.63%。公司业绩短期承压。电信市场受到下游客户库存影响，叠加终端运营商建设节奏放缓，此部分收入短期承压。数据中心方面，过去几年传统云数据中心大规模投资导致需求基数较高，2023年出现明显下滑。另一方面，国内市场部分产品价格竞争激烈，及产品结构变化，导致公司毛利率水平下降。单季度来看，取业绩中值，公司23Q4归母/扣非归母净利润分别为55/-114万元。行业层：高速率光芯片产品空间广阔，国产替代加速。电信端：5G及海外光纤接入网建设将带动无线前传、中回传等高端光芯片增长。数据中心端：AIGC带动高速率网络传输需求增加，也有望带动25G及以上速率的光芯片需求。当前高速率光芯片市场仍为海外巨头垄断，我国光芯片企业出货主要在DFB