中邮证券：机械设备：特斯拉25Q1业绩会&上海车展小鹏IRON亮相，机器人新一波行情启动

事件描述 一、北京时间4月23日，特斯拉发布了2025年第一季度财报，总营收193.35亿美元，较上年同期-9%；净利润为4.09亿美元，较上年同期-71%。CEO埃隆马斯克、特斯拉CFO出席了业绩电话会，解释了Q1业绩下滑的原因，并就机器人、Robotaxi、FSD、储能、关税影响等方面进行了分享。同日凌晨，TeslaOptimus官方X账号展示了实验室实景图，Optimus外观有明显变化。 二、2025年上海车展盛大启幕，小鹏汽车CEO何小鹏携人形机器人IRON亮相。 事项点评 特斯拉重申量产进度规划。前次指引为25年0.5-1万台，26、27年均10倍成长，本次电话会更新后，大致预期为25年将生产数千台Optimus机器人，其中大部分生产将在25年年底进行，29-30年将达到100万台的水平，与此前指引相比略有滞后，主要系全新供应链需培养，以及稀土等材料受进出口贸易限制。 Optimus新版本硬件迭代升级。对比今日凌晨发布实验室照片中机器人的上半身与此前发布的Gen2版本，我们预计，新版Optimus的肩部和手部设计将大幅优化升级，第三代灵巧手的触觉传感覆盖范围扩展并增加压力、温