天风证券：金属与材料行业研究周报：消息扰动+宏观催化，铝价稳步上行

基本金属：消息扰动+宏观催化，铝价稳步上行。1）铜：周内铜价震荡回调，收盘于72340元/吨。宏观维度鲍威尔表示近期的高通胀并未改变美国物价压力缓慢缓解的基本情况，美联储仍预计今年将降息三次，并确认经济将继续保持稳健增长，宏观面对铜价仍有正向催化。基本面维度本周进口铜矿TC均价12美元/吨，13日会议后，炼厂具体的生产节奏调整暂未明确，但引发的市场减产预期较为剧烈。需求端铜价高位运行，抑制市场消费提振，下游企业维持谨慎观望，刚需采购。周内国内电解铜产量24.3万吨，环比持平。现货库存较18日降低0.2万吨至38.28万吨。2）铝：周内铝价震荡上涨，沪铝收盘于19510元/吨。供应方面，云南复产消息基本得到证实，但后期市场出现云南干旱因此复产将有变数传闻，扰动市场情绪。本周电解铝行业开工产能4202.80万吨，较上周增加2万吨。需求端近期铝板需求好转，铝板订单增加带动铝板企业开工率有所上涨；多元化加工企业由于其他加工产品订单表现一般转产铝棒，铝棒开工率上涨。整体来看本周电解铝整体需求表现向好。周内铝锭社会库存增加0.3万吨至89.5万吨，铝棒社会库存减少1.2万吨至25.75万吨。近期海