山西证券：炬光科技（688167）-技术平台和可达市场不断丰富，打造全球头部光子foundry公司研究/公司快报

炬光科技(688167) 投资要点： 公司发布2024年半年报。2024年上半年公司实现营收3.11亿元，同比+29.85%，归母净利润-0.28亿元，同比-206.71%，扣非后归母净利润-0.32亿元，同比-416.26%；2024Q2公司实现营收1.74亿元，同比+41.68%，归母净利润-0.12亿元，同比-206.83%，扣非后归母净利润-0.14亿元，同比-479.85%。事件点评： 公司收入的增长主要由对瑞士炬光（原SMO）的并表以及中游汽车、半导体制程领域的收入增长带来。但同时由于上游光学元件产品的降价压力、并购带来的收入结构变化以及并购带来的研发、财务费用显著增加等，公司 的净利润较去年同期下滑。 收入拆解：SMO并购带来对上游“调控光子”和中游汽车光学模组的积极影响。按照上、中游划分，上半年公司上游收入2.08亿元，同比+2.5%，其中用于“产生光子”的半导体激光元器件和原材料收入0.71亿元，同比-31.6%，主要由于光线激光器市场竞争加剧，预制金锡氮化铝衬底单价降幅较大同时主动止损出货量大幅下滑；同时固体激光泵浦应用部分科研客户需求延期。用于“调控光子”的激光光