国信证券：轻工制造行业10月投资策略：关注家居及造纸顺周期板块，出口链有望迎来复苏

核心观点本月研究跟踪与投资思考：金九银十正迎行业传统销售旺季，当前地产优化政策持续出台，造纸纸企提价逐步落地以及轻工出口数据环比改善，建议关注家居及造纸顺周期板块以及低基数下的出口链。地产利好政策持续出台，家居迎金九银十消费旺季。8月底以来中央及地方地产优化政策相继落地，有望助推楼市销售回暖、提振家装家居需求。7-8月处于家具传统销售淡季，且去年同期基数较高，线上销售数据表现不佳，8月住宅家具、商业/办公家具、全屋定制天猫京东销售额合计分别为01.6/4.3/5.5亿元，同比增速-31.5%/-48.4%/-34.9%。9月全国家居焕新消费季开启，家居龙头积极推出普惠产品，叠加迎来金九银十传统销售旺季，看好内生变革领先、中长期成长性凸显的家居龙头继续领跑。纸企提价逐步落地，关注造纸盈利修复弹性。9月造纸行业迎来传统旺季，需求转暖明显，叠加下游客户为双节积极备货，订单量持续得到释放。多家纸企龙头再发提价函，随着提价落地与低价浆逐步应用，预计纸企盈利改善可期。浆纸系，白卡纸/双胶纸市场最新均价分别较7月初上涨200元/吨、500元/吨，成本端看10月外盘浆价继续报涨提供支撑，后续行业景气度