华西证券：裕同科技（002831）-Q2仍处筑底阶段，静待需求回暖

裕同科技(002831)事件概述裕同科技发布2023半年报。2023H1公司实现营收63.65亿元，同比-12.45%；归母净利润4.32亿元，同比-10.82%;扣非归母净利润5.03亿元，同比-0.77%。分季度看，Q2单季度实现营业收入34.54亿元，同比-9.12%；归母净利润2.50亿元，同比-4.30%。现金流方面，2023H1公司经营活动产生的现金流量净额为23.15亿元，同比+84.86%，主要系报告期内采购支出下降，同时2022年下半年销售较同期有所增长，致本期收回到期账款金额增加所致。此外，公司拟每10股派发现金红利3.27元（含税），持续回馈广大投资者。分析判断:收入端：行业去库存周期下收入承压，23年底部位置有望确立。公司是全球最大的精品盒生产商，产品在全球消费电子与智能硬件行业、中国高端白酒行业、中国烟草行业占据领先地位，由于当前全球智能手机去库存仍未结束（据CounterpointResearch最新预测，2023年全球智能手机出货量将同比下降6%）以及国内消费需求增长不及预期影响，公司收入受到一定影响，短期较承压。分产品看，2023H1公司纸制精品包装产品