中航证券：人形机器人：巨头竞逐，量产破晓

重点推荐：北特科技、兆威机电、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达、万马科技、软通动力 核心个股组合：北特科技、兆威机电、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、中信海直、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿 本周专题研究：2025年开年人形机器人产业链利好不断：1）特斯拉：目前正式招聘各环节工程师，为在加州弗里蒙特工厂量产Optimus作准备结合此前24Q4业绩交流会对于量产规划的指引更加积极乐观，我们认为特斯拉人形机器人上半年有望加速步入量产阶段。2）Figure：2月5日，美国人形机器人初创企业Figure创始人在社交媒体上宣布终止与OpenAI的合作，同时承诺未来30天内Figure将展示重大进展。3）英伟达：英伟达与CMU(卡耐基梅隆大学）研究团队共同发布了ASAP框架，宇树机器人应用后可模仿知名球星招牌动作，运动能力亮眼；4)宇树：宇树H1机器人亮相春晚表演舞蹈节目，动作精准流畅，运控能力持续进化。2025年人形机器人正式进入量产元年，开年特斯拉、Figure、英伟达、宇树等好消息不断，软件端