中泰证券：继峰股份（603997）-座椅规模化上量首次盈利，格拉默环比转盈

继峰股份(603997) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024上半年公司实现营收110.1亿元，同比+5.5%，归母净利润0.5亿元，同比-35.5%。其中24Q2实现营收57.2亿元，同比+7.4%，归母净利润0.34亿元，同比+52%。 收入：Q2座椅规模化加速本部收入高增，格拉默欧洲区低于预期。Q2收入57.2亿元，同比+7.4%，预计主要是座椅规模化加速驱动本部保持较快增长，上半年公司乘用车座椅业务实现营收约9亿元（23年同期仅1.08亿元），预计Q2收入约7亿元，贡献主要增量。但格拉默Q2营收5.6亿欧，同比-4.4%，其中亚太/欧洲/美洲区营收增速分别为3.3%、-12.8%、5.6%，欧洲区收入低于预期主要是商用车行业需求不及预期导致商用车业务同比下滑23.5%。 利润：座椅业务首次实现单季度盈利，格拉默Q2环比扭亏。根据格拉默2024年中报，2024Q2格拉默经营性EBIT为0.13亿欧，经营性EBIT率为2.4%，环比+2pct，分地区来看，欧洲/美洲/亚太经营性EBIT率分别为2.9%、-2.4%、10.8%，北美市场受新产能爬坡影响续亏但环比收窄2p