东兴证券：金山办公（688111）-2023年报点评：订阅业务增速亮眼，AI赋能有望提升产品力

金山办公(688111) 事件：3月20日，公司发布2023年度报告，报告期内公司实现营业收入45.56亿元，同比增长17.27%；归属于母公司所有者净利润13.18亿元，同比增长17.92%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润12.62亿元，同比增长34.45%。单四季度来看，公司实现营业收入12.86亿元，同比增长17.99%；实现归母净利润4.24亿元，同比增长39.44%；实现扣非归母净利润4.02亿元，同比增长45.65%。 订阅业务增速亮眼，付费用户稳步提升。1）业绩稳步增长，订阅业务增速亮眼。从全年业绩来看，公司业绩基本符合预期，稳步增长。分业务来看，国内个人办公服务订阅业务收入26.53亿元，同比增长29.42%；国内机构订阅及服务业务收入9.57亿元，同比增长38.36%；国内机构授权业务收入6.55亿元，同比减少21.60%；互联网广告推广及其他业务收入2.88亿元，同比减少6.05%。订阅业务收入占比稳步提升，个人订阅业务方面，截至23年底，主要产品月活设备数为5.98亿，同比增长4.36%；累计付费个人用户数3,549万，同比增长18.43%，月活数保持稳