东兴证券：农林牧渔行业周观点（2023年第41周）：节后猪价延续跌势，生猪产能去化持续

报告摘要：生猪养殖：本周生猪价格为15.44元/千克，较上周下跌3.62%；猪肉价格为21.77元/千克；仔猪价格22.34元/千克，较上周下跌9.99%；二元母猪价格为2546.06元/头，较上周下跌0.31%。本周猪价继续下跌，双节猪价下跌进一步打击养殖户价格信心，出栏较为积极，供给维持宽松；消费端节前库存仍待消化，屠宰企业压价趋势较为明显，市场供过于求趋势持续，价格持续走弱。节后整体需求回落，短期需求没有明显改善预期，后期改善需待南方腌腊启动，年前猪价存在季节性上涨机会，但缺乏大幅上涨的基础。目前补栏生猪属于淡季，叠加价格预期悲观，补栏积极性低落，仔猪价格持续大幅下行，利好产能持续去化。三方9月存栏数据陆续公布，涌益咨询与钢联数据9月样本能繁母猪数据分别环比下降0.27%和0.41%，相比8月分歧，9月能繁去化趋势更为一致。9月销售数据陆续公布，牧原股份、温氏股份9月分别出栏537.3和226.49万头，同比分别增长20.40%和42.95%，头部企业凭借成本和资金优势，维持了出栏的持续同比增长。行业估值仍处低位，建议逢低布局生猪养殖板块，建议关注出栏弹性好、成本控制优的养殖标的