西南证券：迪威尔（688377）-24Q1盈利能力环比改善，产能持续释放

迪威尔(688377) 投资要点 事件：公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年实现营收12.1亿，同比+23.1%；实现归母净利润1.4亿，同比+17.3%。2024Q1，实现营收2.9亿，同比+5.8%，环比+4.5%；实现归母净利润2821.9万元，同比-7.4%，环比+54.6%。 新增设备生产能力快速提升，精加工及堆焊技术提升产品附加值。分产品来看，2023年，油气生产系统专用件营收9.6亿元，同比+30.2%；非常规油气开采专用件营收1.3亿元，同比-16.2%；井控装置专用件营收0.5亿，同比+46.6%。分地区来看，2023年，公司海外业务营收8.3亿元，同比+38.0%；国内业务营收3.2亿，同比-5.8%。70MN自由锻设备投产以来，公司产能快速释放，同时公司持续加强高附加值产品开发，精加工和堆焊生产装备已实现常态化生产。 24Q1盈利能力环比改善，费用管控能力持续优化。2023年，公司毛利率、净利率分别为22.0%、11.8%，同比-1.3pp、-0.6pp；期间费用率为8.9%，同比-0.4pp。24Q1，公司毛利率、净利率分别为19.5%、9.9%