麦肯锡：中国银行业CEO季刊（2018年春季刊）财产管理与财富管理胜利之门再度开启（精简版）

2018年5月21日，麦肯锡发布最新一期《2018中国银行业CEO季刊(春季刊)》，解密新时代下资产管理与财富管理的新模式。麦肯锡认为，依托庞大的客户基础和渠道网络，银行资管仍然站在整个大资管食物链的顶端，能够有效地了解客户需求，并提供相应的资产配置建议。资管业务轻资本、高收益，对于银行具有重大价值。但是在资管新规冲击下，中国大资管过去十年“监管套利、隐性刚兑”的商业模式难以为继，转型刻不容缓。麦肯锡全球资深董事合伙人兼麦肯锡中国金融行业咨询负责人曲向军指出，银行资管业务对于银行具有重大战略价值。放眼国际领先银行，资产管理业务的股本回报率（ROE）普遍在20%以上，远高于银行业平均水平。以摩根大通为例，2017年其资管业务ROE达到25%，显著高于同期零售银行的17%，商业银行的17%，公司和投行业务的14%。同时，资产管理业务的管理费模式带来了稳定的收入，能够很好地护航银行穿越经济周期。领先银行的资管业务收入近年来基本维持在10%左右。值得注意的是，资产管理是典型的高投入、高回报业务。以国际领先的银行系资管公司为例，其资管业务的成本收入比一般都超过70%，主要投入集中在投研团队和科技