中泰证券：有色金属行业周报：全球制造业景气回升，美元指数波动加大，大宗金属配置逻辑不变

【本周关键词】：美国非农数据超预期、国内制造业PMI重回扩张区间投资建议：维持行业“增持”评级贵金属上行趋势不变，本周美国非农数据超预期，但薪资增速弱于预期同时失业率高于预期，美元波动加大，中期看美国经济周期性回落难以避免，而此前海外频发的银行破产危机本质上是对美联储持续加息尾部风险的确认，成为美联储进一步加息的约束条件，贵金属已进入降息预期驱动的上升阶段，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。基本金属恰处布局良机，国内制造业PMI重回扩张区间，随着逆周期政策持续发力，铜铝等需求有望得到支撑，按照历史平均40个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。行情回顾：国内制造业PMI重回扩张区间，美国非农数据超预期：1）非农数据显示美国就业市场仍具备韧性，叠加高通胀背景，美债利率走高，基本金属价格整体下跌，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为-2.8%、-4.6%、-1.7%、-5.9%、2.0%、-0.8%，价格整体下跌；2）COMEX黄金收1845.20美元/