华安证券：行业研究/行业周报：新国标护航储能发展，人形机器人稳步落地

主要观点：电动车：1月电车公布交付数据，建议关注锂电产业链盈利预期收敛及边际改善环节。1月各车企公布交付数据，问界同环比增长显著，首登月度销量冠军。车企价格战仍是24年主旋律，智能化是关键。市场对锂电产业链的担忧，主要体现在需求和盈利能力两方面，下游需求淡季不淡，产业链排产验证含锂材料补库判断，降价情况仍需跟踪，部分稀缺环节降幅有望低于市场预期。估值底先于现实底，考虑到目前估值已经反应了基本面的演进节奏，锂电产业链持仓低位，产业链盈利预期收敛+景气度边际好转或可带动估值修复，建议优先关注高壁垒的电池、加工费降幅或优于市场预期的高镍正极、高弹性的锂矿环节。新技术：管理层增持提振信心，关注复合集流体新技术。复合集流体板块公司密集开启管理层增持和回购计划提振市场信心，考虑到金美复合集流体量产线下线及骄成超声获滚焊设备订单，我们认为复合集流体全链进入落地阶段，板块整体放量在即。复合集流体在能量密度及安全性等方面较传统箔材有显著优势，我们认为技术落地后有望在动力/消费电池领域获得高增速，建议关注复合集流体产业化机会。储能：电化学储能新版国标公布，关注PCS、变压器及温控环节。近日，电化学储能系统