国信证券：纺织服装海外跟踪系列六十三：亚玛芬二季度萨洛蒙所在业务收入和利润增长领先，管理层上调全年指引

公司公告：2025年8月19日，亚玛芬体育（AmerSports）披露截至2025年6月30日的2025财年第二季度业绩：2025年上半财年收入同比增长23%至27.09亿美元，调整后净利润同比增长146%至1.84亿美元；2025年第二季度收入同比增长23%至12.36亿美元，调整后净利润同比增长46%至0.36亿美元。 国信纺服观点：1）业绩和指引核心观点：收入及利润好于此前指引和彭博一致预期，萨洛蒙品牌、DTC渠道、大中华及亚太地区带动收入增长，管理层上调全年收入及EPS指引。2）2025年第二季度业绩：收入同比增长23%，毛利率创历史新高，经调营业利润率高于彭博一致预期及指引。3）收入拆分：分业务看，三大业务均双位数增长，TechnicalApparel业务（始祖鸟主导）收入+23.5%，各地区、渠道、品类均快速增长，鞋类与女性产品表现突出；OutdoorPerformance业务（萨洛蒙主导）收入+35.3%，经调营业利润率提升7百分点，DTC渠道强劲增长，鞋类表现优异，全球加速开店；Ball&Racquet业务（威尔胜主导）网球360系列延续强劲动能，服装引领增长。分地区看