国投证券：保隆科技（603197）-2024Q1收入符合预期，空悬量产加速

保隆科技(603197) 事件：23年公司营收58.97亿元，同比+23.44%；实现归母净利润3.79亿元（业绩预告为3.6~4.3亿元），同比+76.92%。2024Q1公司实现营营收14.83亿元，同比+24.94%；实现归母净利润0.68亿元，同比-27.16%。 空悬快速释放，23年TPMS+空悬+传感器贡献主要增量 23年公司营收58.97亿元，同比+23.44%，收入符合预期，TMPS、传感器、空悬贡献主要增长，其中，TPMS营收19.11亿元，同比+29%；空气悬架营收7.01亿元，同比+175%，毛利率24.57%，同比-1.68pct；传感器营收5.31亿元，同比+45%，空悬和传感器业务在产能爬坡期，利润率不稳定，成熟产品TPMS市场占有率提升。 2023Q4公司实现营收17.42亿元，同比增长11.56%，收入创单季度新高，预计主要是空悬贡献，理想L8销量4万辆，环比+17%；2023Q4实现归母净利0.4亿元，同比-59.62%。2023Q4毛利率26.18%，同比-2.06pct，我们认为毛利率下降主要由于1）四季度有奖金等一次性费用，2）产品结构变化，Q4