中泰证券：煤炭行业：财政政策加码预期强化，把握确定性交易机会

报告摘要 投资建议：财政政策加码预期强化，把握确定性交易机会。2024年10月12日国务院新闻办公室举行新闻发布会，其中财政部部长蓝佛安表示“财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措”，这一揽子增量政策包括：1）加力支持地方化解政府债务风险；2）发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本；3）叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳；4）加大对重点群体的支持保障力度。同时蓝佛安还表示“逆周期调节绝不仅仅止于以上4点，还有其他政策工具正在进行研究，中央财政还有较大举债空间和赤字提升空间”。政策不断加码，同时煤炭产业供需格局也迎来显著改善，伴随钢价快速上行，钢厂利润大幅修复并实现扭亏为盈，高炉复产也随之加快，本周铁水大幅增长。截止2024年10月12日上海螺纹钢价格为3700元/吨，较9月23日低点上涨13.50%。截止2024年10月11日螺纹钢高炉利润为123.29元/吨，较9月23日的-108.7元/吨大幅修复。投资思路：交易面——确定性优先，买入龙头白马、一体化资产：货币